Análise Detalhada das Movimentações de Junho do Fundo Imobiliário KCRE11

O Kinea Creditas (KCRE11), um fundo imobiliário gerido pela Kinea Investimentos, tem sido objeto de atenção devido a movimentações significativas em junho de 2023. Este artigo busca fornecer uma análise detalhada dessas movimentações, com base em informações disponíveis e dados fornecidos.

O Fundo KCRE11

O KCRE11 é um fundo de investimento imobiliário dedicado ao investimento em ativos de renda fixa de natureza imobiliária, especialmente em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI). O CRI é um título de crédito nominativo, de livre negociação, lastreado em créditos imobiliários. O fundo, que tem como administrador a Intrag DTVM Ltda, possui um patrimônio líquido de R$ 376,0 milhões e conta com 7.789 cotistas.

Movimentações de Junho

Em junho de 2023, o fundo apresentou uma alocação de 103,0% em CRIs pulverizados e 3,1% em instrumentos de caixa. O montante investido em CRIs apresenta yield médio (curva) de IPCA + 8,50% a.a., líquido de despesas e isento de IR, e duration de 6,19 anos. No último dia de junho, o fundo possuía um deságio de cerca de 5,25% com relação a sua cota patrimonial.

Os dividendos referentes a junho, cuja distribuição ocorrerá no dia 13/07/2023, são de R$ 1,10 por cota e representam uma rentabilidade, isenta do imposto de renda para as pessoas físicas, de 1,09% considerando uma cota média de ingresso de R$ 100,64, equivalente a 102% da taxa DI do período e 120% do CDI considerando o gross-up da isenção.

Principais Movimentações na Carteira do Fundo

Durante o mês de junho, a gestão optou por diminuir o volume de operações compromissadas, de forma que atualmente essas operações representam uma exposição de, aproximadamente, 6,1% do Patrimônio Líquido do Fundo, patamar considerado confortável pela equipe de Gestão. Ao fim do mês anterior, essa exposição era de 9,1%.

A gestão do Fundo optou por realizar operações compromissadas reversas lastreadas em CRIs pois permitem uma alocação maior de recursos em ativos-alvo, contribuindo no aumento do retorno do Fundo, mas em especial proporcionam maior flexibilidade e velocidade de alocação dos recursos das emissões de cotas.

Acompanhamento da Carteira

Durante o mês de junho, mês de referência da carteira em maio, observou-se uma taxa de adiantamento levemente abaixo da média com relação aos meses anteriores, com um recebimento de principal 1,63x acima do esperado. Esta dinâmica de pré-pagamento dos créditos é esperada que ocorra frequentemente nas operações de Home Equity.

Em maio, a taxa de inadimplência das carteiras de Home Equity registrou aumento no índice para 4,2% do saldo devedor, ainda permanecendo em patamar considerado controlado e satisfatório, sendo absorvida pelos CRIs Juniores, que não fazem parte da carteira do Fundo.

Conclusão

As movimentações de junho do fundo imobiliário KCRE11 são certamente notáveis. No entanto, até o momento, não há evidências de que essas movimentações sejam resultado de qualquer fato ou evento específico. Tanto a administradora quanto a gestora do fundo afirmaram que não têm conhecimento de nenhum fato que possa justificar as oscilações.

No entanto, é importante que os investidores continuem a monitorar a situação e a fazer sua própria diligência antes de tomar qualquer decisão de investimento. O mercado de ações pode ser volátil e imprevisível, e é sempre importante fazer pesquisas e entender completamente os riscos antes de investir.

Finalmente, é importante lembrar que, embora as oscilações atípicas possam ser motivo de preocupação, elas também podem representar oportunidades. Os investidores que são capazes de entender e navegar pela volatilidade do mercado podem ser capazes de aproveitar essas oportunidades para obter retornos significativos.

Em resumo, enquanto as oscilações atípicas no fundo imobiliário KCRE11 são certamente notáveis, não há evidências neste momento de que elas sejam motivo de preocupação imediata. No entanto, os investidores devem continuar a monitorar a situação de perto e a fazer sua própria diligência antes de tomar qualquer decisão de investimento.